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免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：王涵文娱商业观察这几天市场上备受关注的光线传媒终于公布了自己的半年报。

若考虑到2019年春节提前因素，将2018四季度和2019年一季度合并计算，食品饮料整体收入和利润增速分别为14.9%和27.0%，均高于2018年全年14.6%和23.6%的增速。白酒板块预期扭转最为强烈，产品结构提升使利润表现好于收入。

M1-M2为负值时大体存在于三个阶段：阶段一2009年、阶段二2012年以及阶段三2015年。在第一阶段中2008年在国际金融危机与国内政策紧缩的双重背景下，国内经济增长势头放缓，9月央行宣布贷款利率法定存款准备金率下调，货币政策接连释放放松信号，11月央行大幅降息，次年1月份部分经济指标现行出现回暖迹象，货币供应量M1、M2开始回升，市场对宏观经济触底逐渐达成共识，此前M1与M2的差值降至-10%左右的低位，而此时降息的目标为贷款利率。在第二阶段，2012年初经济改善预期刺激下利率不断走高，从4月开始，经济增长数据快速转头大幅下行M1-M2的差值在此下降并逐渐走向低点，市场对于经济增长预期迅速破灭，加之同期欧洲债务危机氛围浓重，央行在同年6月、7月连续两次降息，此次央行调整的为贷款利率和公开市场利率。在第三阶段，2015年两次股灾冲击下，央行于8月宣布双降政策，但股票市场仍然弥漫悲观市场预期，9月经济数据显示三季度经济走势仍然低迷，M1-M2差值不断走低，基本面持续未见改观，央行于10月再度宣布双降，此次公开市场与贷款利率同时下降，且降息时间持续较长。

总的来看，我们认为随着美国加息压力减弱，制约国内货币政策的约束明显减少。我们从以上4个方面分析了降息的必要性和理由，可以看到随着国债与MLF利差缩窄、M1-M2负剪刀差维持、实际贷款利率仍在高位、社融-M2仍在恶化，降息政策的必要性在上升，时点在接近。我们认为，不排除在明年的较早时点推出的可能性，当然也可能考虑到春节、两会因素，在一季度末或者二季度初推出也有一定的合理性。对于债券市场，随着MLF利率的下调，央行逆回购利率也可能跟随下调，那么随着短端利率的打开，长端利率将迎来进一步下行的空间。

不过，对于2019年下半年的打法，中信证券仍坚持财富管理转型升级的战略，称将探索建立中信证券财富管理发展模式，深入贯彻以客户为中心的经营理念和帮助客户实现资产保值增值的经营宗旨，优化客户端服务感知与体验，为客户提供综合金融解决方案。A股承销市场份额超20%

据悉，李允香还曾在韩国梨花女子大学翻译与口译研究生院任教，同时担任梨花女子大学翻译研究所主任。多年来，李允香先后为包括美国国务院在内的多个政府部门及国际机构担任口译培训师及考官，在领导人访问，各类会议的交传及同传方面均有丰富经验。根据李允香曾任职的梨花女子大学官网此前发布公告，在2008年北京奥运会上，韩国代表团的6名译员中，有4名都是梨花女子大学翻译与口译研究生院教授，而李允香也位列其中，并在比赛中为当时夺得一金一银的韩国游泳选手朴泰桓担任同传（同声传译）。